Tras el halving de Bitcoin en 2024, el mercado de las criptomonedas y el de los equipos de minería entraron en una fase de reevaluación rigurosa de los riesgos. La rentabilidad de la minería ya no depende únicamente del precio del BTC, sino también del coste de la electricidad y de la eficiencia de los equipos ASIC. Esto, a su vez, genera una competencia feroz entre los mineros.
Según las estimaciones de la gran mayoría de las empresas de análisis, dos de cada diez mineros de Bitcoin operan con pérdidas (lo que supone alrededor del 20 % del total), y el coste de producción de un BTC en algunas empresas del sector ya supera los beneficios obtenidos por su venta.
Los datos analíticos, correspondientes a los trimestres 1 y 2 de 2026, indican que existen varios factores significativos que influyen en el mercado en general. Entre ellos se encuentran el halving, que tuvo lugar en abril de 2024, cuando la recompensa se redujo a 3,125 BTC por bloque; el encarecimiento de los equipos ASIC de nueva generación; y la carga de deuda de muchas empresas mineras. Además, el hash rate de Bitcoin y los elevados precios de la electricidad en Europa y parte de Asia suponen una carga significativa sobre el coste de producción.
El precio de Bitcoin y la zona de presión financiera
Si hace 10 años, en 2016, en el mercado internacional, el coste medio de extracción de 1 BTC se estimaba en aproximadamente entre 300 y 700 dólares, dependiendo del país y del equipo, en el primer semestre de 2026 las grandes empresas mineras que cotizan en bolsa tienen un coste medio de entre 85 000 y 95 000 dólares, o entre 78 000 y 87 000 euros, por cada BTC.
El coste medio de extracción de 1 BTC en 2026 se estima en unos 90 000 dólares (≈ 83 000 euros). Por su parte, el precio de mercado del Bitcoin en el primer semestre de 2026 osciló entre 108 000 y 112 000 dólares (≈ 99 000-103 000 euros). Es precisamente este estrecho margen, en el que la diferencia oscila aproximadamente entre el 18 % y el 22 %, lo que los analistas denominan «zona de presión financiera».
¿En qué medida están interrelacionados el mercado de las criptomonedas y el mercado de equipos?
Estos sectores se desarrollan prácticamente en paralelo. Según los datos analizados por los centros de análisis más prestigiosos, CoinShares y JPMorgan: más del 80 % de los ingresos de los fabricantes de ASIC depende de la actividad de los mineros, y una caída del precio del BTC del 30-40 % reducía las ventas de equipos en un 50 % o más.
Por lo tanto, cuando el precio del Bitcoin sube, los mineros compran equipos de forma masiva. Cuando, por el contrario, baja, las ventas de ASIC se desploman bruscamente y parte de las granjas de minería llegan incluso a apagarse por completo.
A modo de comparación: otras criptomonedas bastante populares tienen una dinámica económica de minería ligeramente diferente y, por lo tanto, una viabilidad y rentabilidad distintas. Litecoin, debido a sus características tecnológicas, tiene un consumo energético considerablemente menor. Sin embargo, también tiene una capitalización menor. Junto con Litecoin, también se mina Dogecoin. En comparación, Kaspa y otras nuevas monedas PoW tienen un umbral de entrada más bajo, pero también un riesgo mucho mayor. Cabe señalar que, tras la transición a Proof-of-Stake en 2022, Ethereum ya no se minará de la forma clásica.
Una decisión difícil con un toque de suerte
Las inversiones en el sector de las criptomonedas, concretamente en la minería, se parecen cada vez más a una auténtica lotería. Si un minero ha comprado el equipo antes de que subiera el precio, dispone de electricidad barata y ha superado los periodos de caída, en el 99,9 % de los casos es probable que se convierta en multimillonario.
Sin embargo, si ha entrado en el mercado en el momento álgido de los precios, ha pedido un préstamo o paga una electricidad cara, corre el riesgo de trabajar durante años con pérdidas o sin beneficios.
En la actualidad, el bitcoin sigue siendo uno de los muy pocos activos digitales que, en una década, ha pasado de ser un experimento interesante a convertirse en un instrumento financiero global con una capitalización de billones de dólares. Al mismo tiempo, para una parte significativa de los participantes en el mercado, la minería de criptomonedas ha dejado de ser una forma de «ganar dinero fácil». En la realidad de 2026, se trata de un negocio muy competitivo, en el que dos de cada diez mineros operan con pérdidas, y la frontera invisible e inabarcable entre el futuro multimillonario y la quiebra total se mide, con demasiada frecuencia, por tan solo unos céntimos por kilovatio-hora.
